场外交易新支点 新支点

　　“新三板”市场与柜台交易市场共同构筑一个立体的全国统一监管下的场外市场，将是最终发展方向。 　　 　　一直以来受市场热捧的“新三板扩容”近期遭遇了微妙的政策变化，地方柜台市场也因此迎来了一次难得的发展机遇。2月15日，首批19家非上市股份公司在上海股权托管交易中心正式挂牌，这意味着继天津、重庆之后，上海也拥有了自己的地方性柜台OTC市场，同时也为中国场外交易市场建设带来了新的支点。
　　OTC即柜台交易，主要用于解决初创阶段中后期和成长阶段初期的中小企业资本筹集和股权流转等问题。建立柜台交易市场，一方面能够为尚不具备上市条件的企业提供股权交易平台，另一方面也完善了当前上市公司的退市机制。
　　据了解，目前在上海股权托管交易中心挂牌的“门槛”相对较低，只需业务基本独立、具有持续经营能力、不存在明显同业竞争、治理结构规范等，并不包括一些在沪、深证券交易所上市所要求的条件，例如企业连续盈利、最小股本规模等，甚至成立不满一年的企业也可在上海股交中心挂牌。不过其对挂牌企业的审查范围以及所要求提交的资料范围却很广，程度不亚于主板。
　　随着未来中国证券市场的不断发展和完善，“新三板”市场与上海、重庆、天津三个OTC交易市场将共同组成一个全国性的场外交易市场。而对于“新三板”市场与OTC市场之间的关系，有业内人士认为，二者分别对应美国场外市场的NASDAQ和OTCBB。而在监管方面，我国的“新三板”市场主要由证监会监管，另外三家地方柜台市场则由地方政府部门负责监管并推动。
　　在柜台市场进一步发展的同时，“新三板”市场也会继续建设。二者互相支持，共同构筑一个立体的全国统一监管下的场外市场，将是最终的发展方向。
　　
　　
　　中国场外交易市场发展
　　
　　2000年
　　中国产权交易市场出现转机
　　
　　2001年
　　代办股权转让系统正式成立，后被称作“老三板”
　　
　　2006年
　　中关村科技园区建立新的股份转让系统，即“新三板”
　　
　　2008年
　　天津OTC市场成立
　　
　　2009年7月
　　 目前的“新三板”市场格局形成
　　
　　2009年12月 重庆OTC市场成立
　　
　　2012年
　　上海OTC市场成立
　　
　　
　　美国场外交易市场
　　
　　NASDAQ
　　即全美证券商协会自动报价系统；
　　由美国全国证券交易商协会在1968年创建；
　　特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价；
　　目前已成为全球第二大证券交易市场，上市 公司有5400多家；
　　是全世界第一个采用电子交易的股市。
　　
　　
　　
　　OTCBB
　　即场外柜台交易系统，又称布告栏市场；
　　是由NASDAQ的管理者、全美证券商协会所 管理的交易中介系统；
　　带有典型的第三层次市场的特征，特点是零 散、小规模、简单的上市程序以及较低的费用；
　　流通交易的是不能达到在纳斯达克或小资本市场上挂牌要求的公司股票。
　　
　　
　　粉单交易市场
　　是纳斯达克最底层的一级报价系统，是美国柜台交易（OTC）的初级报价形式；
　　其功能是为那些选择不在美国证券交易所或NASDAQ挂牌上市、或者不满足挂牌上市条件的股票提供交易流通的报价服务；
　　公司在粉单市场交易不需要交费；
　　在美国证券交易实务中，粉单市场里交易的股票，大多是因公司本身无法定期提出财务报告或重大事项报告，而被强制下市或下柜。

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