建筑业上市公司 浅析我国建筑业上市公司成本粘性

　　成本代表了企业所拥有或控制的经济资源，成本粘性的发现一开始就对传统管理会计关于成本性态的假设提出了挑战，这不仅能够更清楚地认识成本性态，而且可以对企业的资源利用、成本控制以及战略成本管理提供评价的依据，还可以为经营管理者提供更为真实、科学的决策依据。因此，研究成本粘性问题无疑具有重要的现实意义。
　　现有的实证研究表明，成本与业务量之间并不是一种线性关系。成本粘性的完整定义是：成本随着业务量的变化而变化时，边际变化率在不同的业务量变化方向上的不对称性（即降低率低于增长率）.成本粘性的大小由成本的边际增加量与边际减少量的差额表示。假设业务量增加1%时成本增加 1%，业务量减少1%，成本减少 2%；（ 1- 2 ）%表示粘性程度。
　　一、模型设计与变量定义
　　本文借鉴了Anderson等（2003）的研究成果，以营业收入代替业务量，设计如下模型对我国建筑业上市公司进行检验。该模型通过采用计量经济学模型来检验我国建筑业上市公司是否存在成本粘性问题。
　　ln（）= + 1�？ln（）+ 2�譊1�譴n（））+ i，t
　　其中： 0、 1、 2为待估系数； i为随机误差项；营业成本C i，t代表第i家企业在第t期营业成本与营业税金及附加之和；营业收入R i，t 代表第i家企业在第t期营业收入总额。Di，t 为虚拟变量，当第t期营业收入比第t-1期小时取1，当第t期营业收入比第t-1期大时取0。我们对变量取自然对数，主要是利用自然对数函数的性质消除不同公司和不同时期所造成的数据方差过大的影响。
　　在满足模型上述条件的基础上，我们对模型进行分析：当营业收入较上期有所增加时，令虚拟变量Di，t=0，该模型表示当营业收入增加1%时，营业成本增加 1%；当营业收入较上期减少时，则令虚拟变量D i，t=1，该模型表示当营业收入减少1%时，营业成本减少（ 1+ 2）%。根据上面成本粘性的含义，当 1>0时，如果有 1> 1+ 2，则 20，则表明成本粘性亦不存在，且营业成本对营业收入的变化非常敏感。
　　鉴于建筑业的行业特点，以及我国建筑业上市公司的一股独大特征明显，相对来说内部治理问题应该会更为突出，更有可能出现成本粘性行为。因此根据上述模型，本文提出如下假设：
　　H：我国建筑上市公司存在成本粘性特征。
　　二、样本及数据选取
　　本文通过国泰安数据库，选取了建筑业上市公司的年度财务报告数据作为研究对象，其中包含了2004 ～ 2011年年度财务数据。选取的上市公司中建筑企业共有36家，剔除已退市和数据缺失的上市公司11家，最终有效样本为21家。对于一家持续经营企业而言，如果其8年的年度财务数据可以获得，那么就可以计算出其7年的变化率，这样，基本上可以满足本文研究的需要。
　　三、实证检验与分析
　　本文采用样本公司财务数据的横截面数据和时间序列数据，在对模型回归时运用了加权最小二乘法（WLS）进行估计，以减少其异方差性对模型的影响。
　　本文对所选取的全部样本进行了描述性统计，其结果如表1所示：
　　从样本的描述性统计可以看出由于不同企业的营业成本和营业收入的规模相差甚远，变化率取自然对数后其标准差变得比较小，减少了由于不同公司不同时期带来的差异过大的影响。由表可以看出，本文所选样本公司业绩基本上都在逐年上升，并且营业成本的增长率比营业收入的增长率要大，可能会对分析其是否存在成本粘性产生影响。
　　注：（1） 回归时按照主营业务收入的年变化排序，剔除了样本数据的极端值。
　　（2）显著性水平为5%
　　由表2可以看出，调整后的判定系数R2为0.982，这说明方程中的自变量可以解释因变量中的98.2%，自变量对因变量的拟合优度较高。其中：回归系数
　　1=1.064618，表示当营业收入增加1%时，所引起的营业成本增加1.064618%；回归系数 2=-0.242247<0，表明建筑行业企业的成本存在"粘性"，即当营业收入减少1%时，营业成本仅减少 1+ 2，即0.822371%。
　　根据表2的检验结果，我们可以得出H1成立的结论，即我国建筑业上市公司营业收入的边际变化率与营业成本的边际变化率存在不一致的情况-成本粘性现象。另外，研究发现我国建筑业上市公司的成本上升速度大于收入上升速度，这可能因为目前我国的经济增长方式是粗放的，主要还是基础投资带动经济增长，同时，上市公司的治理跟不上企业的扩张速度，公司的管理水平比较低，在这种情况下，虽然收入是大幅增加了，但是成本增加的幅度超过收入的增长速度，单位效益却下降了。
　　四、结论及启示
　　成本粘性虽然是普遍存在，无法彻底消除的，但却是可加以控制的。 成本粘性会在一定程度上影响企业长期绩效，企业应该根据自身情况合理控制成本粘性。通过国家和行会加强对企业外部环境以及企业本身加强对内部控制的建设就可以在一定程度上使成本粘性控制在合理范围内。
　　总之，通过检验验证了我国上市建筑业公司存在一定程度上的成本粘性。此外，我国建筑业上市公司总成本粘性的主、客观影响因素有哪些？行业之间的总成本粘性有何差异？以及总成本粘性将会怎么影响企业的长、短期绩效？这些问题需要我们对总成本粘性做进一步深入的探讨。
　　（作者单位：东北财经大学研究生院）

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