金融科技在供应链金融风险管理中的创新应用研究

李 琴， 陈光进

(1.福州理工学院 商学院， 福建 连江 350506；

2.福州理工学院 计算与信息科学学院， 福建 连江 350506)

企业融资本质是一个议价的过程，银行贷款是企业的主要融资方式，因此给银行呈现出具有良好还款能力是企业融资最为重要的内容。中小企业由于其综合实力较弱，融资往往非常困难。在金融创新冲击之下，银行传统的信贷业务受到严重挑战，其生存空间不断被压缩。供应链金融作为一种创新金融服务模式，能有效缓解中小企业融资困境，同时也为银行业务创新带来新的发展契机。

2018年商务部等8部门联合发布《关于开展供应链创新与应用试点的通知》，提出推动供应链核心企业与商业银行、相关企业等开展合作，创新供应链金融服务模式。2019年7月，银保监会向各大银行、保险公司下发《关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》，各级地方政府随之纷纷出台各类政策支持供应链金融发展。

供应链金融基于产业链真实交易活动产生的物流仓储信息、贸易信息、现金流活动信息，借助核心企业的信用，对链条各个参与主体提供融资、投资、结算等综合金融服务，旨在整合产业链各种资源优势，促进产业链价值提升。

供应链金融在中国发展起步较晚，但其发展速度之快让它呈现出巨大的发展潜力。作为一种新型金融服务活动，在发展中一直面临诸多挑战，其中风险管理和控制是限制其发展的巨大瓶颈。2017年10月，国务院发布《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，提出推动供应链金融服务实体经济的同时，应当有效防范供应链金融风险。飞速发展的金融科技广泛应用于金融领域，给供应链金融风险管理带来巨大的契机。鉴于此，在对供应链金融的各种风险类型及来源分析的基础之上，对金融科技技术如何解决供应链金融风险进行研究，为供应链金融风险控制提供参考，以期促进供应链金融的进一步发展。

Berger和Udell[1]在2006年最早提出供应链金融这一概念。Abeedeen Group[2]、Lamoureux[3]、胡跃飞和黄少卿[4]认为供应链金融是银行根据核心企业资信度为其上下游中小企业提供担保贷款，并由第三方服务机构提供监管服务的一种资金融通方式。Hofmann[5]、Guillen等[6]认为供应链金融旨在提高整个产业链的资金运作效率，优化资源配置是供应链金融主要目标。

供应链金融的内涵是动态发展的，具体来说有狭义供应链金融和广义供应链金融之分。狭义供应链金融的授信主体是银行，主要针对供应链上的部分中小企业提供短期资金融通服务，本质是一种短期抵押贷款；
而广义供应链金融无论是授信主体还是服务的对象都扩展了，既有银行作为授信主体提供资金融通服务，也有非银行等金融机构甚至部分非金融机构也可以作为授信主体，服务的范围是供应链上的所有企业，提供的服务类型也不再单纯是资金融通，而是包括资金融通在内的综合金融服务，旨在提升整个产业链的资源配置效率。

供应链金融的内涵是随着其业务模式的发展而不断发展的，一般分为3个阶段。第1阶段以商业银行为主导，服务对象为核心大企业，提供的金融服务通常是基于核心企业应收账款、仓单等而开展的短期资金融通服务；
第2阶段主要由核心企业占据主导，自发推动，把金融机构提供的资金信用支持传递给上下游，本质还是一种资金借贷服务；
第3阶段的供应链金融主要是运用金融科技手段提升供应链金融的服务内容和服务质量，最大限度整合产业链资源优势[7]。蔡恒进和郭震[8]研究发现目前广泛应用的供应链金融正处于1+N供应链金融和线上供应链金融的过渡阶段，金融科技为供应链金融的发展提供基础设施和技术支撑，并对控制风险有积极作用。

金融科技作为一种新兴的科技力量对金融活动产生了深远的影响，主要包括大数据、区块链、人工智能、物联网等新兴前沿技术。大数据技术一般有数据收集、数据存储、基础架构、数据处理、统计分析、数据挖掘、模型预测、可视化呈现等；
区块链技术是利用块链式数据结构验证与存储数据，用分布式节点共识算法生成和更新数据，利用密码学的方式保证数据传输和访问的安全性，保证数据不可逆、不篡改，从而实现信息传输的真实性；
物联网技术是以互联网技术为基础，实现物物互联，从而实现全方面的信息沟通和交换；
人工智能技术指训练计算机应用系统模拟人类活动并完成人类智力活动，主要由底层框架技术、算法技术和通用技术构成[9]。金融科技的发展使供应链金融呈现新的特征。Omran等[10]认为金融科技的融入使供应链金融活动交易成本降低、增加交易透明性从而提高资金融通的效率。张路[11]认为金融科技中的区块链技术可以有效解决中小企业融资过程中的贷款监管和违约惩罚等问题。

随着供应链金融的深入发展，其风险问题逐渐凸显，严重阻碍了供应链金融发展的步伐和发展潜力。关于供应链金融风险的研究，国内学者既有通过各种标准对风险进行分类、风险来源进行剖析以及对风险应对策略等定性研究，也有对风险影响因素、风险控制体系指标等定量方面研究。

Barsky等[12]根据风险控制过程，将供应链金融风险分为过程风险、信息技术风险、人力资源风险、环境风险和基本结构风险。宿玉海、刘梦珣[13]从供应链外部风险来源、供应链网络结构风险来源以及供应链参与主体风险来源3部分对供应链金融风险进行分类。熊熊等[14]认为信用风险是供应链金融中最典型的风险类型。Demica[15]认为基于供应链金融复杂的网络结构，供应链金融风险导致的影响程度与传统金融风险表现出很大的不同。李丽君等[16]、Kiesel和Metka[17]、彭路[18]分别采用数量折扣成本控制模型、Copula结构波动模型、序贯博弈法对供应链金融风险进行定量探讨。牛似虎等[19]通过构建中小企业绩效评价指标体系对供应链金融业务风险进行实证研究。范方志等[20]采用中小企业信用风险评价指标体系和银行、核心企业以及中小企业三方博弈模型研究供应链金融风险。

沈文璐等[21]认为供应链金融风险是在特定的经济环境下,链条内各参与者所预期的物流、资金流、信息流的运行情况与实际状况存在差异,从而给从事供应链金融的企业及其他团体带来巨大损失的不确定性。

笔者认为供应链金融具有结构复杂、参与主体多样、涉及活动范围广泛、技术基础不断更新等因素，因此其风险来源也具有多样性和复杂性。根据供应链金融发展特点，笔者认为供应链金融风险主要受资金需求方融资议价能力、资金供给方风险穿透控制能力、供应链结构是否稳定等因素影响，具体来说包含以下几个方面。

2.1 由参与主体行为导致

供应链金融的参与主体主要由信贷供给方(往往是金融机构)、核心企业以及上下游中小企业、运输企业等构成。参与主体的机会主义及有限理性行为往往导致资金需求方综合实力受到影响，从而影响融资的议价能力。

核心企业在供应链金融中占据非常重要的地位，其发展前景、综合实力、信誉等都直接影响着上下游企业资金获取能力，其信用风险、流动性风险、声誉风险都会通过产业链条迅速扩展到链条的其他环节。因此为了保持供应链金融的健康发展必须关注核心企业的发展，对其采用有效的监管和管理。

中小企业自身发展好坏直接决定供应链金融风险高低，其财务管理水平、行业中的竞争力、公司内部治理结构、营运资本管理、组织结构、经营模式等都直接关乎中小企业违约行为发生的概率。由于征信体系不健全，相关监管配套制度缺乏，对中小企业的信息穿透往往暴露诸多不足和缺陷，使得供应链金融风险控制流于表面。

第三方物流服务公司在整个供应链金融活动中起着重要的衔接作用，供应链金融要整合的商流信息、物流信息都依赖物流运输公司，如果第三方物流公司出现货物运输、存储、监管方面的风险，不仅影响资金提供方获取真实的信息流，增加供应链金融活动风险，甚至可能直接导致供应链金融运转的中断。

2.2 由资金供给方的风险穿透和控制力决定

供应链金融运作不同于传统金融活动，因此对其风险控制需建立专项管理制度，但在实际操作中各金融机构往往参照传统的信贷审核制度，并没有考虑其业务特点以及动态发展性。作为一种新型金融活动，对从事风险控制人员有较高的素质要求，需要从业人员严格审核资料、核算评估抵押物价值、查询应收账款的真实性，辨析往来贸易是否真实，中小企业财务报表是否造假，仓单是否重复质押、物流企业是否配合，等等，并能够在成本-效率框架下通过分析整合出有效的信息。而实际操作中由于人员技能素质与岗位技能要求不匹配，往往使得信贷审核风险控制失效。比如当前很多的供应链金融的业务都是基于ABS(资产证券化)模式来完成，对于ABS底层资产的真实性以及产生现金流的实际能力的尽调往往决定这类供应链金融活动风险的大小，由于很多资产从属于不同行业从而具有不同的特点，其现金流的不确定性在很大程度上受到诸多不可控因素的影响，从而导致供应链金融风险的分散性和隐蔽性。

2.3 由供应链金融结构的稳定性决定

供应链金融是基于整个产业链而发生的一种综合金融活动，其涉及的产业范围广泛，相关利益主体关系复杂，运转环节多，不可控因素多，因此其结构的稳定性直接影响其风险大小。首先供应链金融涉及多产业融合，因此任何影响产业发展稳定的因素都直接对供应链金融的稳定性产生影响，具体来说可能是经济周期的影响、行业政策的波动、行业周期的发展变化、产业技术的冲击、社会文化环境重大变化等。参与主体出于各种自身利益的考虑，可能导致与供应链整体利益最大相冲突的行为决策。比如核心企业不仅没有传递其正的信用外部性，反而借助其在整个行业中的垄断地位压榨上下游企业有限的资源，表现为利用其产业中的核心地位增加对上下游企业的应付账款和预收账款，从而使后者状况恶化。

供应链金融整体活动呈现一种稳定的“网状结构”，网状结构的稳定依赖于各行为主体关系的稳定，而后者往往会受到各种外界环境变化带来的冲击影响。Villena等[22]认为供应链网络惯性虽然能够增加其整体稳定性，但是这种惯性也阻碍了其应对变化而做出反应的能力。供应链金融涉及的节点环节众多，各环节的业务活动的复杂性对实施活动各方主体的经验提出较高要求，不断涌现的金融科技和新事物在供应链金融的应用使得全面把握各节点运作不确定性难度也越来越大。

现代供应链金融通过整合各种商流、信息流、资金流，合理整合整个产业链条资源优势，实现资源配置最佳。信息流的真实可得、高效处理和精准分析成为供应链金融风险控制的关键。而在现实的交易中，信息不对称、各参与主体往往不能相互沟通和交流，信息被伪造和篡改、庞大的信息处理成本等使得供应链金融风险控制有效性大大降低。供应链金融形成一个闭环交易，高度依赖繁杂的业务流程，业务人员操作不当及流程不规范往往会引发操作风险，各业务活动会受到多种不确定因素的影响，迫切需要做到业务方式和内容灵活多变以提高供应链金融资源配置效率，这对业务管理和风险控制来说都是一个巨大的挑战。

3.1 大数据技术和物联网技术在供应链金融风险控制中的应用

传统供应链金融防控体系主要依赖于以财务数据或者交易数据，而这些信息往往是片面的，甚至带有一定的主观性，并不能全面反映融资需求企业的真实情况，对企业的信用评估并未必完全有效。数据挖掘带来的强大数据采集能力使得全面衡量企业真实状况的物流情况、工商信息、税务缴纳情况、实际业务交易情况等多维数据的获得成为可能[23]。大数据的采集需要物联网技术作为支撑，在园区运营模式下通过引进物联网等先进的园区运营技术，安装智能水表、智能电表等智能化监控设备，将供应链参与主体的运营情况进行实时记录，以评估企业的运营情况、信用风险及偿还能力等。

数据挖掘技术是供应链金融中非常重要的应用。供应链金融企业交易中产生的海量数据进入对应的数据库成为重要的信息流，管理者通过设置字段属性进行整理概化，然后结合实际风险结果数据进行对比分析，从而筛选出风险度高的各指标，再依据这些指标对各资金需求企业进行进一步分析调查。大数据存储和分析技术保证了信息流的真实性及海量智能化处理，有效提高了资信穿透力。物联网技术通过传感技术、导航技术、定位技术等方式控制仓储和货运环节的交易过程，提高供应链金融各方交易的透明度。王娇[24]通过对目标类经销商数据的收集、整理概化、预相关分析等技术验证数据挖掘技术控制风险的有效性。同时供应链业务的很多流程可以通过大数据的数据挖掘技术实现智能化、流程化处理，大大节省人力成本，并减少由于人员渎职造成的操作风险。

3.2 区块链技术在供应链金融风险控制中的应用

区块链技术起源于比特币底层技术，采用密码学和计算机科学技术相结合，通过数据不可篡改、可追溯性、共识机制和智能合约等关键技术实现对供应链金融风险管理的创新。产生于供应链条上的任何交易数据只要存储在区块链上，就会被打上时间戳，所有的交易活动都可以真实记录并可追溯，从而解决了供应链金融信息流的真实可查以及不被伪造的风险控制要求。同时供应链上的所有参与主体只要获得授权就可以查看所有信息，从而解决信息孤岛、不交流无相关性这一问题，有效防止机会主义倾向。由于每个节点都独立于中心节点发生互相信任行为，因此可以有效防止海量数据丢失以及虚假问题。其数据可追溯性可以保证让所有的参与主体都能够追溯到任何信息，使供应链金融的业务人员根据风险控制需要迅速整合到有效信息，快速做出决策，简化业务程序，节省时间和成本。智能合约借助特定编程可以对接到区块链上的实时变化信息进行自动审批，极大提高了业务处理的质量和效率。

魏亚楠等[25]认为信息不可篡改的特点可以规范供应链金融中信息传递以及业务操作流程。林楠[26]认为区块链技术可以实现供应链金融交易透明，缓解人力成本过高问题。马君宇[27]认为区块链技术可以实现精准传递信用数据并降低信息失真，降低信息传递失真的缺陷，通过快速识别核心企业信用变化以及交易过程中的任何欺诈行为，从而有助于提高小微企业融资速度，扩大供应链金融服务范围。陆岷峰、徐阳洋等[28]通过以沃尔玛利用区块链技术保障中国猪肉产业供应链为例，认为区块链技术对供应链金融风险控制有重要作用。

核心企业的信用有效穿透至需要融资的中小微企业中，是控制供应链金融信贷风险的关键，区块链技术将数字化处理的票据进行穿透，利用共识机制促使所有参与主体对交易数据进行确认，保证信息的真实可靠，通过票据数字化增加其流动性实现核心企业信用的多级无损传递。

3.3 人工智能和物联网技术在供应链金融风险管理中的应用

人工智能技术与供应链金融相结合主要体现在爬虫技术、机器学习、机器视觉、文字识别、自然语言处理等方面。爬虫技术是一种按照一定的规则自动地抓取信息的程序或脚本，以获取或更新这些网站的内容和检索方式。“E融平台”就是民生银行旗下搭建的实现金融科技走进供应链金融的一个成功实践。该平台通过大数据技术和爬虫技术结合，自动抓取所需信息，形成风险评估结果及智能化授信参考，从而实现在不同的时段监控资金流等信息数据，解决了信息不对称问题。

供应链金融往往采用货物抵押模式，对抵押货物进行动态监管成为控制这类业务风险的关键，物联网和人工智能技术可以从感知层面控制监控货物的物理状态，实现对异常第一时间主动推送警告，满足动态监管的需求。除了抵押货物，供应链金融中抵押的票据、仓单、订单等票据的真实性审核也可以通过人工智能技术实现，人工智能技术的机器视觉、文字识别、自然语言处理等技术可以对不同的证件、票据自动识别其真实合法性，而文字识别技术可以自动提取票据和证件中的结构化信息，自然语言技术可以实现智能化分档归类，从而实现高效信息处理。譬如联易融数字科技集团有限公司，在其供应链金融领域的资产证券化和保理业务，采用大数据工具结合Var或者人工智能模型进行信贷风控和量化分析进行风险控制。

随着物联网、大数据、区块链、人工智能等金融科技技术的成熟，未来供应链金融将会实现更进一步的创新发展，进入全面智慧化的时代，形成以产业链、新科技、金融三者高度融合的趋势，各参与方将充分利用供应链金融展开充分的合作和竞争，形成高效、智能的供应链生态圈。前沿科技技术的融入虽然有效解决了信息流的一系列问题，但是也带来其他新的问题，比如技术安全问题，过度依赖技术解决一切而忽略供应链结构层面的建设以及风控体系的改进，与新的金融科技技术相适应的金融监管等配套制度建设滞后等。供应链金融本质上是一种金融活动的创新，对传统产业肯定会造成冲击，进而引发的社会问题也应该得到关注。

猜你喜欢 金融风险供应链金融 强化粮食供应链韧性今日农业(2022年16期)2022-09-22金融风险状态扫描银行家(2021年8期)2021-09-06海外并购绩效及供应链整合案例研究科学与财富(2021年36期)2021-05-10为什么美中供应链脱钩雷声大雨点小英语文摘(2020年9期)2020-11-26金融风险防范宣传教育大社会(2020年3期)2020-07-14构建防控金融风险“防火墙”当代陕西(2019年15期)2019-09-02试论金融管理中如何有效识别金融风险都市生活(2019年2期)2019-07-01何方平：我与金融相伴25年金桥(2018年12期)2019-01-29央企金融权力榜新财富(2017年7期)2017-09-02民营金融权力榜新财富(2017年7期)2017-09-02

推荐访问:金融 供应链 风险管理