浅析我国上市公司治理中的若干问题及对策:上市公司治理问题产生的原因有

　　摘 要:上市公司与公司治理两者关系密切,我国上市公司治理还处在起步阶段。在上市公司治理的过程中,存在着诸多问题,本文从公司内部和外部两个方面具体分析问题产生的原因,最后提出问题解决的措施与对策。
　　关键词:上市公司;公司治理;公司治理结构;问题剖析;对策
　　众所周知,企业的稳定健康发展不但关系到股东利益和公司发展,而且它牵涉金融体系的稳定繁荣,经济增长和资本配置,进而影响到整个社会的财富增长和福利水平。前世界银行行长吉姆·沃尔芬森曾说过:“对世界经济而言,完善的公司治理机制将像健全的国家治理一样至关重要。”由此可见,良好的公司治理机制是现代经济健康发展的基础,对经济和金融的稳定发展具有重要的意义。
　　一、上市公司与公司治理的含义及两者关系
　　上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一种,这种公司到证券交易所上市交易,除了必须经过批准外,还必须符合一定的条件。
　　公司治理(Corporate Governance)又名公司管治、企业管治和企业管理,经济合作与发展组织(OECD)在《公司治理结构原则》中给出了一个有代表性的定义:“公司治理结构是一种据以对工商公司进行管理和控制的体系”。公司治理结构明确规定了公司的各个参与者的责任和权利分布,诸如董事会、监事会、经理层、股东和其他利益相关者。
　　公司治理的原则包含的要素有:信任、正直、诚实、开放、表现导向、责任感及可靠性、互相尊重及对组织有承诺。最重要的是董事与管理阶层如何建立治理的典范,为其它公司参与者可以依据的价值,并且能够有效地定期评估它的有效程度。特别是高级管理人员表现得诚实、有道德,尤其是在面对利益冲突及透露财务报表的时候。公司治理模式主要有三种:英美模式、德日模式和家族模式。
　　上市公司与公司治理有着密切的关系。一方面,良好的公司治理有助于公司的上市。公司治理涉及财务、管理、风控、组织等方面的良性运作,一家业绩好,潜力大,风控严,治理佳的公司无疑具有上市的更大机会。另一方面,公司的上市也会促进公司的治理。因为公司上市后要受到多方力量的监督,比如股东、证监会等,负有更多的公司治理方面的信息披露义务,这种压力促使公司更加重视公司治理,从而有益于公司的稳健发展。
　　二、上市公司治理存在的问题与原因分析
　　(一)内部治理结构上存在的问题
　　1、公司组织架构和运作规则不合理
　　我国的《公司法》主要是参照与借鉴国外较成熟的公司法经验制定的。我国上市公司的董事会制度吸收了德日模式,而在组织控制方面的治理框架引入了英美模式的独立董事制度。这两种模式的混用多少给现实公司运营带来了一些困惑与干扰。现实中我们可以发现上市公司董事会的内在制衡机制还是不能有效的运行,其原因就在于董事会构成和运行规则的不合理。一方面是在董事会中形成了由代表国家股或政府控制的关键人控制的局面;另外一个方面是在一部分上市公司中董事会的成员大部分同时兼任公司经理般的要职,董事会的成员中,“内部人”比例过高,内部人控制问题相当突出。这种现况在某种程度上是不利于股东利益,无法做到民主公平地处理公司与股东的矛盾,无疑也给公司治理埋下了风险隐患。
　　2、监督制约功能发挥乏力
　　在公司治理中,权责合一与民主制衡是重要的原则。在上市公司的三会(股东会、董事会、监事会)中,监事会的作用举足轻重,然而,事实上监事会作用只是想象中的完美,原因在于:监事会由股东大会选举产生,对公司董事会和管理层的经营行为和财务状况进行监督,由于董事会也是由股东大会选举产生,他们两者之间不具有直接任免、控制的权力,而同时监事会在法律上也仅仅被赋予有限的监督权力,因此它缺少制约董事的足够手段。在许多上市公司中,监事会的监督更多是流于形式,或者是深感心有余而力不足,倍感无奈。
　　3、公司股权结构不合理
　　毋庸讳言,合理的股权结构有益于上市公司的健康发展。但现今的情况是大股东行为未得到有效制衡,侵占了小股东的利益。在股权比较集中的大公司,虽然大股东积极参与到公司的公司治理中,这当然有利于监督经营者和保护股东的利益,但如果在公司内部和外部又缺少有效的制约机制时,那么处于控股地位的大股东就很有可能来操纵董事会和股东大会来谋取自身的不正当利益;同时在证券市场上也普遍存在“一股大会”等现象,这些都是由于股权结构不合理的后果。
　　4、激励约束机制不完善
　　我国的上市公司在上市前身份是多种多样的,有民营企业、民族企业、家族企业等,一旦上市后就全部依国家法律甚至是国际标准来进行经营与运作。不比不知道,一比吓一跳,我国上市公司与国外公司相比,激励约束机制不完善是一个重要方面,既缺乏对员工的合理有效的激励,又没有严格规范的约束。当前,我们国家的大部分上市公司都还没有建立一套有效的机制去激励高管人才。众所周知,在这个经济社会,大多数的高管人才都是通过市场竞争才到的这个地位,他们都具有很强的专业素养,正是因为竞争,使他们中许多人都具有必须的素质能力。因而,及时建立高效的激励约束机制对公司的人才战策与长久发展都是极为重要的。
　　(二)外部市场难于发挥规制作用
　　公司治理是个内部与外部都要兼顾综合系统。从上述分析,我们可以明白完善的公司内部监管与制衡机制是有效的公司治理结构不可缺少的一部分,但仅仅拥有完善的内部监管与制衡机制是不足以达到对公司的有效治理,同样还需要相对完善的公司外部治理市场才可以达到我们预期的效果。
　　但从目前情况来看,情况不容乐观。我国的资本市场和人才市场都还不健全,导致公司的内部人员受到公司外部治理市场的规制很有限,从而导致公司外部治理市场难以发挥有效作用。从最近证监会的调查报告的数据表明,我国的上市公司自上市以来,大约30%的控股股东发生了变动。如果仅从数字上来看,貌似我国的公司控制权市场还挺活跃的。但这些大股东转让的股权种类基本上都是国家股和法人股,他们并不是通过在二级市场竞争中发生变动的。这就表明二级市场对我国上市公司的股权转让没有起到很大的作用。 　　另一个较为重要的原因是我国诚信意识与诚信体系亟待完善。社会信誉体系缺失,人们之间缺少诚信,也没有健全的追究机制,这将导致一些注册会计师、律师等职业师们在利益的驱使下,为一些上市公司弄虚作假,让它们顺利上市。本应发挥重要监督风控作用的中介机构没有起到它们应该有的作用,这样会对投资者造成极大损失,使他们对市场失去信心。从而造成公司治理的外围环境的恶化。
　　在市场经济成熟与发达的社会中,一旦一家上市公司经不起市场经济的考验与丧失了股东的支持,整个社会的公司治理必定处于危机四伏的氛围之中,这将不利国家经济发展的稳定与繁荣。
　　三、解决上市公司治理问题的措施与对策
　　从上面分析中我国上市公司治理中存在着内外两大方面的问题,对此,笔者提出如下一些应对的措施与对策。
　　(一)完善内部治理结构缺陷
　　1、加强完善董事会建设
　　上市公司董事会是公司三会中的重要的决策机构,在公司治理中应重点加强董事会的建设。首先要完善独立董事的制度。在我国的上市公司中,执行董事的比例过高,优势也多,但这样会导致内部人员控制的局面;而非执行董事大多数代表的是大股东的利益,他们成为监督执行董事的主要人员,但由于过高的比例也会造成大股东操纵的局面,因此,独立董事制度的引入必将是一个好的决定。问题的关键是独立董事要真正发挥其监督作用,不要变为“花瓶董事”。其次,要建立合理的董事激励机制。要完善董事会制度,一个健全合理的激励机制是必不可少的。
　　2、董监两会功能的协调
　　如上所述,我国公司法中许多制度引自国外公司法。在我们国家,独立董事和监事会是并存的,所以他们二者必须要进行配合,相互制约,这样才有利于发挥他们在上市公司治理中应有的作用。独立董事和监事会都有监督公司行为的职能,但他们所监督的重点不同。独立董事主要监督的是合规性,而监事会主要监督的是合法性。现实中在不同的上市公司中两者的作用与职能可能不尽相同,但应通过沟通协商,形成制度,明确职责,齐心协力地为公司及股东的利益贡献力量。
　　3、尽早优化股权结构
　　优化股权结构是上市公司长久健康发展的必由之路。从以上问题看得出,市场之所以一直处在表面竞争中的一个重要原因是:国有资产在上市公司中占据优势地位,企业不能充分的进行竞争。因此,在一些比较有竞争力和营利性行业中,国有资本应该选择退出,如此民营和外资才有更多的机会去投资进来。同时在当前我国证券市场,上市公司的股票全流通是一个重大的问题。因为它涉及到各方的利益问题。解决之法是,我们可以将公司留存的非流通股配售给流通股股东,这或许是一个解决各方利益冲突的良好方法。
　　4、重视培养职工的素质
　　企业的发展核心是人才战略。通过人才的合理配置和发展企业的人力资源,来实现企业的目标是十分重要的管理活动。在这个信息化的时代,上市公司对员工的综合素质有了更高的要求,公司员工要熟悉业务流程,更要懂得如何进行操作信息工具为公司服务。与此同时,正是由于职员有较高的专业素养与职业技能,他们也就对这些信息系统具有较大的潜在破坏力,容易泄露公司商业秘密,甚至是上市公司内幕交易的始作蛹者,对上市公司形成一种巨大的潜在威胁,所以我们必须通过公司的规章制度明确规定公司员工的权责,同时要求其具有较高的道德素养。无疑,拥有大量德才兼备的高素质人才是公司治理与公司发展核心工作。
　　5、发挥内控部门的审计功能
　　千里之堤,溃于蚁穴。公司治理往往是要根除公司的内忧外患方能带来上市公司的长治久安。要充分重视公司审计委员会及审计部的重要审查监督作用,在财务风险、管理风险、战略风险等重要方面进行风险控制与监督,从而把公司治理的潜在危险事先削除,制度漏洞及时堵住,这种防患于未然的努力也是良性公司治理关键所在。
　　(二)完善外部市场治理模式
　　1、完善法律法规,加强风险管理力度
　　为了达到良善的公司治理效果,上市公司要及时完善与落实相关的法律法规,建立健全应有的公司规章制度。尤其要注意《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《企业内部控制基本规范》及相关配套指引等重要规则内容的贯彻给与落实,从而加强公司风险管理力度。对于部分上市公司的董事,高级管理人员利用权力侵害小股东们的利益,应通过法律途径来追究他们的民事、刑事等法律责任。这对于健全完善上市公司治理结构,加强对董事会、经理层的约束,保护小股东和投资者的利益具有重要的意义。
　　2、完善具有控制权的股票市场
　　上市公司主要是通过发行股票进行融资发展。所以上市公司治理中完善股票市场是主要的任务,其前提条件是使股权多元化和分散化,在这个基础上一定要做到国有股和法人股同股要同价同权,体现证券法上的三公原则(公开、公平、公正)。其次,要使股票市场稳定的发展,也要减少行政干预,使资本市场能合乎经济规则的发展壮大。最后,公司的控制权也要快速市场化。随着流通股比例的增大,应当要鼓励那些有能力的公司去收购一些破产或经营不好的企业。通过使公司控制权市场化,并建立一种使信息对称的环境,使控制权与处于风险状态的投资者和有信息知识的人走到一起。
　　3、重视会计事务所等监管与风控作用
　　公司治理中内部风险控制部门与内部审计部门的重要作用是毋庸置疑的,但是,正因为内控部门与内审部门更多是受上市公司的领导与指挥,有时是很难公正公平地进行风控与审计,所以,重视会计事务所与律师事务所的监管与风控作用就显得不可匮缺。上市公司要自觉与这些外部的专业监管部门与人员接触与联系,从而做到从内到外的风控与监管都落到实处,从而保障了公司的健康稳定的发展。
　　4、加强外部行政监管的合作力度
　　上市公司治理时要注意协调好自律与他律的关系,尤其是协调与处理好与工商,税收,审计等外部行政部门的沟通与合作关系。行政监管的职责是使上市公司能在合法合规的道路上稳步前行、持续发展。
　　无疑,现今是个信息化时代,真实及时有效的信息对投资者和股东们都是至关重要的。健全和完善上市公司信息披露制度和信息传递制度,此乃上市公司当务之急与重中之重的工作。上市公司的信息披露资料必须是无虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。在保证上市公司进行有效真实的信息披露的同时,国家证券监管部门必须要对其是否规范运作进行监督与管理。惟有如此,我们才能应对上市公司治理过程中出现的或即将出现的棘手问题。期待通过建立完善的上市公司治理来促进市场经济的繁荣与发展必将是指日可待之事。
　　参考文献:
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　　[4]杨世坤. 公司治理模式的趋同化以及对我国的借鉴[J]. 企业经济,2005,(1).
　　[5]张菁. 内部审计参与公司治理[J]. 现代会计, 2011,(3).

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