以实体经济提振经济增速:实体经济是一国经济的立身之本

　　资金需从虚拟产业向实体经济过渡，让更多的资金支持实体产业，让金融经济也支持实体产业。 　　 　　多年来经济中的矛盾积累已经迫切要求启动新一轮的经济体制改革，这是走出中等收入陷阱和转型困境的唯一出路。
　　
　　
　　国家发展和改革委员会目前宣布，自2月8日零时起，将汽、柴油价格每吨提高300元，同时表示，目前成品油价格仍未到位。
　　油价陡增，凸显了目前国内物价上涨压力大的现实困境。若中国再继续大量的货币投放，通货膨胀将会使中小企业发展更困难。而政府对企业分散、孤立的支持，可能会被低迷的房地产市场等系统性冲击有效地破坏掉。在复杂的国际形势下，投资走向也很难判断，拉动内需和引进外资都面临一些问题，而我们要想“走出去”，也还有一些问题必须解决。
　　
　　国际经济形势严峻
　　每年3月，是投资政策的酝酿期。根据公开信息可以看出一些端倪，我国经济从稳增长转变到保增长。而最后的决策往往会随时调整，这也正体现了加强宏观调控的针对性、适应性、灵活性。
　　那么，哪些形势判断不了呢？主要是欧美的走势，让形势难以判断。欧美经济复苏的成效不是很稳定。那么，欧美经济会不会崩溃？其实不会的。原来大家很担心欧盟，但最后一刻欧盟25国还是通过了新财政契约。
　　欧盟有稳定的机制，但造成财政负担的根源根本没有解决。他们的措施只是让水不要开，但锅底的火没熄灭。他们不想动，想死扛。他们既没有4万亿投资，也不想消减财政。所以他们的相关要素没有改变，水要开锅的状态没有改变，只是容忍度改变了。美国也一样，美国还有北非、西亚的事情，如伊朗事件，这会不会让油价飞升？
　　如果欧美经济形势不能好转，我们用投资刺激经济的压力或动力就更足了。如果他们形势较好，我们出口较顺利，就犯不着用这么强化持久地靠财政投入来刺激经济。
　　从我国来看，去年虽然政府有过降低经济发展速度的考虑。但现在看来，降低不是我们主观上想降的。比如政府对待出口本身就有补贴、支持，这是资源占用，而且会引发贸易摩擦。我们挣回的外汇，要通过发行相应的人民币来消化。这方面是该降的。通胀的很大压力来自外汇占款，这是很让人烦恼的事，不能取消，但可降低15%~20%。事实上，但这方面却很难有所调整。
　　我们需要加强管理，减少能耗，但这都很难实现。所以经济发展速度的下降，虽然有主观意图，但后来可见，这不是主观想要的。如果国际经济环境持续恶化，我国经济受其影响下滑的可能性会更大。西方不光面临经济增速问题，财政负担还非常严重，这主要是因为支出和收入不匹配，要素上没有根本调整，只是尺度有所放宽。再过两三年，矛盾一样会出现的。
　　我国的投资政策，在年初时方向很多，这表示形势判断很困难，不能定下统一目标。而目前来说，国外形势很不稳定，其好转的希望很难看到。
　　
　　内需难启
　　我国通过采取很多措施，如加大民生投资方面来启动内需。但可以肯定的说，效果不是很明显。打比方说如拨款13亿元，平均每人才分到一块钱，不会有什么用。针对农民减税几百亿，落到每个农民身上，增加收入不到一百元，其象征意义大于实际意义。
　　国内的三驾马车中，出口压力很大，有人说还会增长，但不会增长那么快。出口会带动一部分投资，出口下降，投资也会跟着下降。消费方面会有增长，但应该说不容易带动经济增长。目前，我国没有到消费更新的高潮时期，如果到了，就一定有刺激加大投资的可能性。另外，消费的购买力上增长没那么快。
　　我国投资有几个方向，其一，是基础设施建设。这方面，中央决心很大。所有在建工程要保证，要增加一些基础设施，如水利。若水利全面翻新，那么经济增量会很大。下一步投资的重点会在基础设施，但有研究认为，基础设施的投资与GDP增长负相关，而且效率很低。
　　其二，房地产方面库存一直在增加，而销售却在萎缩。现在不是一个房地产投资的好环境。前两年房地产对投资拉动很大。现在有两种可能：房产又火了，这会导致通胀泛滥，也不是好事。如果房产不行了，恐怕不跌到一定程度很难止住。
　　有人问，房价怎样是合理的？我觉得调到2005年的价格区间就是合理的。2005年房价中的高房价，就是中国的合理房价，虽然那时也不低。房价高企，若失控则会很危险。有人说现在的房产政策是史上最严厉的政策，其实笔者觉得不对，是史上最不严厉的。因为它没有一点触及房价，它是想方设法不触及房价的政策。房地产的迅猛扩张，并没有给社会提供高质量低价格的房子，而是带来房价高涨。我觉得这样的危机可能是个机遇，借机调整可能是个好事。现在央企一部分在撤出房地产，而一部分则在大举进入。如果房价现在不调，以后调节的难度就会越大，调节的震荡也就越大。
　　其三，在制造业的投资方面。第一，货币的过度发行导致通胀，加重了实体经济的负担。很多中小企业跑路了，因为原料成本都涨，但收入不涨。只要货币收紧，这个问题就解决了，但我国货币一直超发。第二，货币超发时，泡沫的财富效应非常明显。超发就去投资了，谁还用来做实业？
　　产业领域有待观察
　　从工业方面来看，自主知识产权科技项目的引进，购买现成的设备还比较容易，要是购买尖端技术则很难。高新科技主要靠政策支持，真正的“高新”很有限。传统工业方面，我们大部分过剩，而新兴产业，只要我们想引进，国外就限制。而在分散的传统领域，都有待
　　观察。
　　想依靠投资政策促进产业转型很困难，因为很难辨认。西方企业遭遇困境，企业的选择只有两个：要么破产，要么转型。而我们的企业说转型了，但事实上很难说是否转了。企业的精神是创新，创新就有风险。只要完善制度空间，企业就会有动力去创新，企业就会自动去创新，否则企业就没有理由去创新。
　　我国有经济空心化的迹象。我认为，资金需从虚拟产业向实体经济过渡，这也是中央文件里面说到的，让更多资金支持实体产业，让金融经济也支持实体产业。经济空心化的原因是货币发行，过度发行会造成泡沫。通胀对经济杀伤很大，对实体经济的健康发展是很不利的。
　　在投资政策方面，笔者不认为应该倾向于中小城市。这样会造成撒胡椒面，看不到整体效用。政府分散管理肯定不会有效。对于政府来说，监管的任务就会很重，有效的行政效果不会很明显，因此我觉得不是特别可行。
　　
　　向外投资
　　从某种意义上说，我们已经摆脱了发展中国家起步阶段中存在的外资缺口问题。我们对外资的需要性降低，最重要的是我们没有环境来更好地管理外资，如果你还有以前的环境，外资还会选择你，如果没有，他们会选择别人。我认为吸引外资的下一个接力棒主要是新兴国家。值得一提的是，我国在经济管理上会不会实现转型。转型上有成功也有失败，转型成功的如韩国，不成功的如拉美，这都对我们有借鉴意义。
　　其实，我们可以看到外资在华的投资本身也面临着升级，很多方面都是末端产业环节投资，在其全球投资中处于低级、边缘化状态。目前，跨国公司在中国国内市场反映比全球市场会晚一到两年。总部的重视程度不够，权力有限导致的决策缓慢使其在中国市场的管理灵活性上大打折扣。
　　国内资金也在走出去，这有多方面原因。一方面是我们的经济形式有很多问题。基于市场行为走出去，则无话可说。但我们“走出去”企业的投资常受排斥，政府需要重视这方面，把“走出去”的企业引导到规范的道路上来。另外，不同国家的文化不一样，这样“走出去”的企业如何适应本土文化将是一个不得不解决的问题。
　　但从长远来讲，走出去后对中国企业家的教育和约束是有益的。国外合作伙伴经常在讲，你们要做善良正直的资本家，他选择伙伴要看你工人的工作环境是否健康等注重劳工权力、福利的地方，不只是看赚钱一方面，这对中国劳工阶层状况的改变和内需的启动是很有帮助的。
　　总之，目前，国内的房地产现在在萎缩，由于房地产的缺位，可能会加大水利等基础设施投入。制造业还会维持原来的投资，会有一定的增长，但增长幅度不会太大。出口会有下降并对国内投资、消费产生影响。
　　
　　（作者为中国经济理论创新奖副秘书长，董辅基金会副秘书长）

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