“互联网+供应链金融”服务实体企业发展——以甘肃省J,集团为例

■/ 程 贵 高晨曦 王海英

习近平总书记指出：“实体经济是一国经济的立身之本、财富之源”“金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职”。“十四五”规划进一步提出“构建金融有效支持实体经济的体制机制”。现阶段，我国实体经济保持中高速增长，但仍然存在不平衡、不充分发展问题，中小企业作为实体经济发展的主力军，面临突出的融资难、融资贵等问题。进入数字经济时代以来，计算机网络、大数据、云计算和实体经济开始融合，“互联网+供应链金融”作为金融机构的现代经营模式，可以充分利用互联网大数据的优势，在整合物流、资金流、信息流等信息的基础上，以任何形式介入并深度影响单个供应链的各个环节，为中小企业提供高效的融资服务，进而影响并促进整个实体经济发展。“互联网+供应链金融”已成为与实体经济联系最紧密、最能促进实体企业发展的金融模式。因此，探讨“互联网+供应链金融”服务实体企业的作用路径，对提升金融服务实体企业发展质量，助推国民经济发展具有重要意义。

随着供应链金融的发展，学界针对供应链金融作用效应的研究日益丰富。供应链金融是一种适应当代生产组织形式的融资模式，该模式以供应链视角考虑中小企业融资问题，促进了链上企业信息畅通，这既有助于降低运营成本，也有助于减少融资风险（闫俊宏和许祥秦，2007）。然而在传统供应链金融模式下，商业银行仍充当融资服务主体，核心企业发挥作用有限，企业与银行保持着传统信贷关系，企业与资金提供方之间信息不对称，融资高度依赖核心企业的信用外溢等问题依旧存在（胡跃飞等，2009；
刘达，2016）。鉴于传统供应链金融的不足，核心企业逐渐开始主导供应链金融的运作，成为供应链金融服务的提供方和风险分担方，商业银行等金融机构只充当资金的供给方，这使得银企信息不对称问题在融资过程中得到缓解，供应链金融服务规模得以扩大，从而能够惠及更多中小企业。随着互联网经济的发展，互联网供应链金融随之兴起，其是互联网金融与供应链金融二者结合的概念，实质是将互联网技术运用到供应链金融业务当中，打造供应链生态圈和互联网生态平台，以优化传统供应链金融融资过程，提高融资服务效率（袁昌劲，2014；
宋华等，2016；
徐鹏杰等，2018）。就其效应而言，商业银行主导型供应链金融与核心企业主导型供应链金融对中小企业融资的效应不同，核心企业主导的供应链金融交易成本较低，信息优势更为明显，能够更加有效地减少信息不对称对中小企业融资绩效的冲击（宋华等，2017）。但互联网+供应链金融服务对象更加广泛，具有显著的普惠金融特性，在该模式下金融机构依托互联网公开透明的交易数据对企业进行评估，其真实有效的数据降低了评估人员的主观评判性，中小企业因此可以得到合理的信贷额度（林莉芳，2018；
赵雨舟等，2022）。目前的企业实践也表明，互联网供应链金融模式在降低交易成本和交易风险方面作用显著（景峻等，2021）。无疑，互联网供应链金融发展模式为缓解中小企业融资问题提供了一种全新解题方案。

总体而言，现有文献为理解“互联网+供应链金融”服务实体企业提供了参照基线，但仍有深入研究的空间。目前文献大多都是从理论机制出发，很少有实践案例研究。从理论到实践的应用，更多的案例研究始终是重要且必要的。因此，本文在梳理互联网供应链金融服务实体企业理论逻辑的基础上，以甘肃省J集团为例探讨了互联网供应链金融服务实体企业的实践特征，进而验证了该模式的作用机制和在欠发达地区的可行性，以期为推动传统产业中核心企业的数字化转型、促进供应链金融业务发展的政策制定提供镜鉴。

互联网生态平台和金融科技赋能是“互联网+供应链金融”的两个重要特征，其不仅可以让传统供应链金融业务在线上进行，还可以使传统供应链金融业务模式发生实质性改变。在“互联网+供应链金融”模式下，线上交易成本更低，依靠交易信息的真实性又可以有效控制风险，该模式也因此能为更多中小实体企业提供融资服务。

（一）基于互联网生态平台视角的作用逻辑

“互联网+供应链金融”兼具互联网金融与供应链金融的双重优势，是依托供应链生态圈的新模式。其运作载体是互联网生态平台，运行关键是实现价值共创，发展实质是优化交易过程中的资源配置，提高风险管理效用，以缓解信息不对称带来的负面影响（谢平等，2012）。具体而言，互联网供应链金融旨在依托产业生态带动金融资源的运用，加快产业资金流通，降低产业资金运营成本，最终形成强大的产业竞争力（宋华，2017）。而供应链生态圈依靠用户偏好的市场需求和核心企业自身创新的双向驱动机制，可以满足用户的多样化和个性化需求以及供应链上下游企业的协同发展，同时实现商业上的成本收益可持续性（王千，2014）。因此，依托供应链生态圈能够推动互联网供应链金融的顺利开展。生态圈中的相关利益方通过网络价值分析，通过良性互动和同步协作，共同创造和实现生态圈价值，即在共同价值体系下，企业依托互联网生态平台进行信息采集，并将核心企业所拥有信息数据的规模经济效应与顾客使用互联网所产生的网络效应作为资本，在核心企业与顾客需求协同双向驱动下开展业务。一方面，用户的需求形成价值体系的第一个拉力，拉动共同价值体系的初步运作，从而推动业务的发展形成进而推动公司的收益提高。另一方面，公司利用收益继续拓展新的业务，反拉力再次拉动用户的需求，发掘新的用户群体。同时，通过核心企业规模扩大来驱动上下游企业的发展，整个价值体系开始运营。

需要指出的是，以价值共创为基础的互联网生态平台运作是互联网供应链金融发展的核心，这要求供应链上的核心企业和上下游企业以合作的形式吸纳更多的参与主体，把产品或者服务的研发成本降下来，完善风险分担机制，有效地发挥不同参与主体的优势互补以及正外部性效应，从而增加用户价值，提升盈利空间。最终通过核心企业对供应链上各个企业的协调整合，实现链上价值增值、多方合作共赢。

（二）基于金融科技赋能视角的作用逻辑

金融科技重塑了供应链金融的运作方式，金融机构通过建立互联网协同平台扩大了供应链金融服务的客户规模。在互联网协同平台中，技术优势使供应链运作流程更加透明、高效，表现为互联网协同平台可以跨越时间和空间的局限，达到供需的精准匹配，从而使服务链端企业形成一种边际效益递增或成本边际递减的服务模式（Atkinson，2008；
郑联盛，2017）。此外，互联网供应链金融之所以能够更好地为供应链上的中小企业服务，还得益于其以交易大数据为基础，充分运用深度学习、人工智能、网络爬虫等科技手段，整合信息流、打造信息链，深度挖掘中小企业潜在价值，形成了不同于传统银行信贷和传统供应链金融的服务模式。金融科技的运用大幅度降低了链上成员之间的交易成本，同时也降低了成员之间因信息不对称而造成的风险损失。通过金融科技手段建立的互联网平台能够吸引海量的上下游末端企业入驻，进而在互联网生态平台上创造大量信息和数据，这为企业创新方向和创新价值点的形成奠定了基础。而金融科技的运用，使互联网生态平台中海量信息数据的可视化分析得以实现，也为链上企业产品生产的策略提供了前瞻性指引（王千，2014）。

（一）研究设计

1.方法选择。本文采用探索性单案例研究法进行分析，单案例研究的优势在于着眼于“点”，能更为清晰地阐释“是什么”“怎么样”，易形成适用于特定范围的某个复杂社会现象的有深度的结论。本文的研究目的是在阐明互联网供应链金融服务实体企业的作用路径的基础上，探讨欠发达地区如何发展“互联网+供应链金融”以破解中小企业融资困境，助推实体经济发展，这属于“如何”问题的范畴。

2.案例选择与数据收集。本文选取甘肃省J集团全资子公司H 公司作为研究案例，原因在于：第一，该集团的发展起点在欠发达地区。J 集团位于甘肃省兰州市，处于西北欠发达地区，是甘肃省金融机构业务范围涵盖最广的综合性金融控股公司，业务立足甘肃，辐射全国，在甘肃省供应链金融业务中具有较好的代表性。第二，该集团的“互联网+供应链金融”模式发展特征显著。J 集团拥有标准化的汽车供应链金融业务，集团与其子公司采取核心企业与金融机构合作形式，运用核心企业主导的供应链金融模式实现了供应链生态圈的价值共创，丰富了“互联网+供应链金融”理论的实践，对欠发达地区发展互联网供应链金融业务具有一定的借鉴意义。本研究的数据主要来源于对该集团开展实地调研和对相关业务负责人进行非正式访谈形成的一手资料；
通过政府门户网站、公开报道、期刊、图书专著收集的二手资料，为开展单案例分析奠定了有效基础。

3.案例描述。J 集团成立于2014 年4 月，为100%国有控股，主营业务涵盖融资担保、小额贷款、私募基金、供应链金融、资产管理、金融仓储、融资租赁、商业保理等金融领域。H 公司（以下简称“公司”）是甘肃省J集团（以下简称“母公司”）控股的全资子公司，于2017 年6 月注册成立，公司业务涉及标准保理、租金保理、购房按揭款保理、供应链+保理五类，截至2022 年6 月30 日，公司在贷项目共计56笔，在贷余额近4亿。公司以汽车供应链金融业务为核心，依托母公司运营的供应链金融协同平台，构建了基于“S2B2C”模式的供应链生态圈，以衔接供货商与经销商并共同服务个体户。同时，运用金融科技手段，整合上游供应商和下游经销商，并提供融资支持、资源对接、平台信息建设等一系列配套服务。通过控制汽车供应链金融全过程中的资金流、信息流、货物流，充分发挥公司核心优势，利用发票及合同确认物权，降低风险，以保证业务平稳发展。

（二）甘肃省J集团的探索实践

1.基于“S2B2C”模式的供应链生态圈的融资服务体系。

（1）供应链生态圈基本架构。当前公司汽车供应链金融的主要产品是以平行进口车为主的“好卖车”产品，该项业务已为全国72家经销商提供了金融配套服务，针对35款车型对接了超过100家上游资源供应商，为全国11家代理商给予近3亿元的授信额度。该项供应链金融业务主要依托基于互联网协同平台的供应链生态圈展开，构建此生态圈的目的在于解决汽车产业供应链末端供应商和经销商长期面临应收账款账期长、销售期长等资金周转问题。该业务供应链融资流程具体包括：第一，母公司在供应商处获得订单信息并购入相关车辆，即这一环节公司提前为供应商提供资金垫付。第二，车辆经物流公司运至经销商，下游经销商支付部分价款即从公司处获取车辆销售权。第三，下游经销商售出车辆后，对剩余价款及利息进行支付。第四，公司授信后通过上下游企业交易数据监测其经营状况。当经销商不按时支付余款或供应商不能按时提供车辆时，违约方需要支付更高的服务费和罚息，如果情节严重时会被列入企业征信黑名单。

在整个业务流程中，在资金流方面，供应商可以从公司获得资金，缓释资金紧张，提高资金运用效率。经销商在车辆售出后向公司支付款息，相应缓解了经销商资金短缺问题。公司也可以从中获得利息与服务费用，提高市场份额，最终实现三方共赢。物流方面，用户在需求作用下帮助公司在供应链上选择汽车供应商，无论是车型还是品牌，经销商可以获得优质货源，而供应商则也能获得大量的经销商资源。信息流方面，互联网协同平台可以促进信息的快速流通，包括授信和产品信息等，从而大幅度降低了信息获取成本和交易成本，增加了融资效率。通过对资金流、物流和信息流的高度融合，供应链中的三类主体均从中获益，形成了一个完整的共同价值体系。自此，一个覆盖整个汽车供应链的生态圈初步成型，生态圈中存在的交易主体越多，交易数据越丰富，创造的价值就越大，而丰富的交易数据也为之后信贷业务提供了策略支持。生态圈运行体系如图1所示。

图1 基于互联网协同平台的供应链生态圈

（2）“S2B2C”供应链管理模式。如前文所述，供应链生态圈依托互联网协同平台衔接了上下游供应商和经销商，除此之外，公司当前的汽车供应链金融采用了S2B2C 供应链管理模式。其管理模式的核心理念是价值共创，主要体现在信息流的流通中通过客户需求来促进价值的增值。公司供应链金融业务覆盖汽车产业链中五个类别三个端口，五个类别分别是平行进口车、中规车、新能源（微货、轿车）、二手车及专用车辆；
三个端口分别为B端（供应商）、b端（大中经销商及小型经销商）、c端（企业客户及个人客户）。其运作流程主要有：第一，公司拟作为S 端（提供产品的资源方），利用互联网协同平台，吸引B 端加入互联网协同平台中，进行资源整合，以提高供应效率。第二，S 端通过金融科技赋能于b，共同满足c 端客户的需求。第三，b与c建立长期的服务与被服务的关系，通过互联网协同平台中长时间的数据分析，提高客户的满意度。未来随着互联网协同平台与核心业务的融合，供应链售后体系的完善及配套消费金融产品的推广，互联网系统的接入，b 端经销商将逐步整合向S端，S端将以完善的体系逐渐直接服务于c端客户。模式如图2。

图2 S2B2C模式

“S2B2C”供应链管理模式的应用过程，进一步体现了公司构建的以基于价值共创的互联网生态平台为核心的供应链生态圈的典型特点。首先，用户需求和核心业务之间形成了双向驱动。公司通过互联网协同平台整合经销商对于客户的需求，选择合适的供应商，推动了整个供应链上的运作效率。而供应链业务的高效运作，反作用于更好服务客户，吸引更多客户，形成了双向驱动效应。其次，实现了合作共赢。由于供应链上下游企业经营规模和能力各有不同，存在与客户的信息不对称，但是通过公司对信息流和经销商的整合，可以直接满足客户的需求，降低了信息成本，提高了供应链上运作效率，体现出较强的开放性、拓展性。

（3）风险防控机制。风险防控是推动互联网供应链金融发展的关键所在。为维护供应链生态圈的稳定，保证平台交易的公平性，在公司的风险管理中主要参与方有汽车经销商、上游公司、供应链公司、物流公司，公司通过互联网协同平台将上游供应商、经销商、客户信息进行整合，有效降低了汽车供应链金融风险，实现了价值共创共享。首先是信贷授信过程，全部通过互联网线上进行，具有便捷性等特点。其次是供应链上的具体风控措施：第一，上游贸易管理。公司通过与上游供应商的合作进行车辆采购，通过信息挖掘技术确定潜在违约风险，根据资质凭证与过往交易记录进行授信，在“S2B2C”模式下，利用互联网平台确定订单内容并垫付资金。第二，物流运输管理。通过对采购车辆的配套物流管理，物流公司提供验车和保险等服务，运输结束后，物流公司验车无误，向公司说明车辆的状况，供应商在支付预付款后，公司向物流公司发出指令，完成车辆交付。第三，下游销售管理。车辆到达经销商店面后，具体订单车（客户已签订定金合同并确认购买的车）由客户支付车价尾款交接手续，而展车则由经销商在店面展示，由经销商交接手续，手续完成经销商则向公司支付供应链金融业务中的余款，严格执行从定金到尾款提车的销售模式。以上流程均依托互联网协同平台操作，后台将自动监测企业交易记录及后续还款行为，为平台对企业信用评估提供依据。具体供应链风险管理体系如表1所示。

表1 供应链风险管理体系

2.案例分析。总体而言，甘肃省J 集团的汽车供应链金融业务缓解上下游中小企业融资困境主要通过三条作用机制。第一，公司通过互联网协同平台的便捷性吸引上下游供应商经销商入驻，并取得大量交易数据奠定规模效应基础，同时引入金融科技，利用大数据洞悉客户需求，依托数据优势设计针对性信贷产品，借由互联网平台建立线上信贷审批管理系统。随着母公司供应链条的延伸和生态圈的扩大，价值链也进一步扩展，可以实现边际成本为0的客户增长和业务规模扩张。因此，供应链金融业务的精确化和线上化，极大降低了各项业务办理成本和获客成本。第二，公司基于“S2B2C”的供应链金融业务模式提高了整个汽车产业供应链的运行效率。从客户需求方面整合上下游，形成完整价值链，不仅提高了客户的满意度，同时也提高了链上企业的价值，满足了企业贷款的需求，客户的增长及链上企业的持续发展又吸引更多汽车企业加入生态圈，进一步增加供应链长度。由此，公司不仅为供应链生态圈各类主体创造了既得的利益，同时也提高了公司的收益，实现了价值共创。第三，金融科技赋能使信息高度融合，在整个互联网协同平台上，公司对于信息数据进行可视化分析，可以清楚获取供应链上企业的资质凭证和交易流水，结合行业经验判断客户既往经营状况，建立风险管控机制，设计评分表和评议制度，从而筛选出低风险客户。

根据前文理论分析，结合甘肃省J集团的案例验证，进一步表明在供应链生态圈中，嵌入运用金融科技手段构建的以价值共创为核心的互联网协同平台是助推互联网供应链金融发展的重要环节。相较于传统供应链金融，互联网供应链金融模式交易成本和信息成本的低廉性，有效扩展了供应链金融业务的受众企业。而基于互联网平台交易数据开展大数据分析，在优化借贷流程、有效控制借贷风险的同时也重新定位了上下游企业和核心企业在供应链上的职能，在共同价值体系中实现共赢。

（一）研究结论

本文对甘肃省J 金资集团互联网供应链金融模式做了探索性案例分析，在理论分析的基础上进行现实验证，阐明了互联网供应链金融服务实体企业的作用路径。本文的主要研究结论有：第一，互联网供应链金融模式是从各个方面对传统供应链金融模式进行的再创，优势特征显著。互联网供应链金融模式运行主要依托互联网协同平台，嵌入先进商业运营模式，吸引企业入驻并获取其大量交易数据，进而在借助金融科技分析海量数据洞悉客户需求的基础上设计出标准化信贷产品，通过互联网协同平台的便捷性和线上交易的规则化降低业务交易成本，并利用供应链生态圈形成资金闭环，建立风险防控体系。特别地，案例公司基于“互联网+”的供应链金融模式的成功运行，也表明该模式在欠发达地区具有发展的可能性和有效性。第二，互联网供应链金融能有效赋能实体企业发展，其作用路径：一是在共同价值体系下，互联网生态平台中供应链核心企业与用户的双向驱动机制，推动了供应链上价值增值，也促进了链上企业共同发展，实现合作共赢；
二是通过金融科技赋能扩大了客户规模，实现供需的高效匹配，形成边际成本递减或边际效益递增的服务模式，极大降低了交易成本和风险，通过平台吸引海量供应链末端企业创造大量交易信息，为互联网生态平台的价值共创奠定基础。

（二）政策启示

一般而言，欠发达地区发展供应链金融业务存在较多掣肘，中小企业融资面临诸多挑战。但甘肃省J 集团对“互联网+供应链金融”模式的探索实践，不仅验证了“互联网+供应链金融”模式的可行性，还体现了其缓解中小企业融资困境的作用机制。这为欠发达地区各个处于传统供应链上的核心企业发展提供了现实可行的范例，为助力实体企业实现数字化转型，推动经济高质量发展提供了现实借鉴。具体路径有：第一，创新服务，探索符合区域实际的供应链金融业务模式。以甘肃省为例，可依托新丝绸之路重镇的区位优势和“一带一路”政策支持优势，重点围绕战略性新兴产业、石油化工、有色金属、特色农业等标志性产业，引导银行等金融机构支持标志性产业全链发展，对链上企业提供综合化金融服务，做精做强产业链。第二，积极引导当地供应链核心企业加快数字化转型，依托其核心企业优势和金融科技手段构建互联网协同平台，提高综合配套金融服务水平，增强核心企业实力和供应链竞争优势。第三，深化金融科技运用，提升供应链金融服务能力和风控水平。一方面，加大科技投入，利用互联网、大数据等技术构建供应链信息管理系统，整合物流、商流、资金流，合理测算企业融资需求，提高供应链金融服务精准对接服务水平，进一步提高供应链金融服务效率。另一方面，进一步完善风险控制体制机制建设，积极探索以区块链、物联网等技术为代表的金融科技在风险控制方面的应用，进一步提升风险控制能力。

猜你喜欢 生态圈供应链金融 强化粮食供应链韧性今日农业(2022年16期)2022-09-22海外并购绩效及供应链整合案例研究科学与财富(2021年36期)2021-05-10解锁西贝供应链的成功密码进出口经理人(2021年8期)2021-02-12为什么美中供应链脱钩雷声大雨点小英语文摘(2020年9期)2020-11-26何方平：我与金融相伴25年金桥(2018年12期)2019-01-29央企金融权力榜新财富(2017年7期)2017-09-02民营金融权力榜新财富(2017年7期)2017-09-02新区制造生态圈商周刊(2017年7期)2017-08-22跑步生态圈小康(2015年27期)2015-11-30“中国创造”首开裸眼3D 超多维SuperD携梦工厂建生态圈IT时代周刊(2015年9期)2015-11-11

推荐访问:甘肃省 互联网 为例