银行理财收益率排名 结构性理财新品唱主角

　　汇丰最新的季度基金经理调查显示，环球基金经理对大中华区股票在今年第一季的表现最为乐观，56%的受访者表示会增持大中华区股票。此次调查显示，超过一成的基金经理对大中华区股票的前景由中立转至增持。
　　受此影响，与大中华区股指挂钩的结构性理财产品成为了新近市场的主打产品。对几款产品进行具体分析也可以看到，未来一段时间内如果产品所挂钩的股指，如恒生指数、台湾加权指数等出现一定幅度的上涨，投资者就有可能获得较高的回报。
　　理财产品设计专家告诉记者，挂钩股指的结构性产品，其优势在于为风险承受能力较低的投资者提供了参与大中华区及亚洲股市增长的可能，当股指上涨时，投资者获得的收益将比较乐观；反之，如果股指表现不尽如人意，投资者则能够获得100%本金的保护。
　　几年前，股指挂钩型理财产品曾是银行理财产品市场上的标准产品，但受到股市低迷的影响，近年来这一类型的产品发行数量并不多。此次重出江湖，为今年来表现平淡的银行理财产品市场增加了新的看点。与以往的产品相比，新推出的股指挂钩型理财产品在结构设计上要简单得多。但是投资者在选择这一类型的产品时，还需要对决定收益的要素进行研究，并综合考虑投资币种、产品流动性等要素。
　　
　　典型产品1： 汇丰银行 （2012年第55期）1年期澳元结构性投资产品
　　【产品简介】投资期为1年，这款产品挂钩标的为恒生指数。产品直接比较最后估值日指数表现水平与触发水平（最初指数水平的100%），若等于或高于触发水平则到期赎回额为100%投资本金及潜在回报（8%），否则就到期赎回额为100%投资本金及最低回报（1.58%）。产品的投资币种为澳元，最低投资额为1万澳元。
　　【收益分析】可以说，这是一款非常简单的结构性产品。产品的收益分成了两种情况：如果一年后恒生指数高出或等于最初的股指水平，则投资者在本金之外可以获得8%的回报；反之，如果一年后恒生指数低于最初的股指水平，则投资者获得全额本金和1.58%的收益回报。
　　投资者参与这款产品，就相当于间接参与到了股票市场。只要产品到期时恒生指数的水平高出一年前，投资者就可以获得最高回报；即使股指下跌，投资者也可获得1.58%的回报。
　　需要关注的是，这是一款以澳元投资的理财产品，“全额本金”保障指的也是澳元本金保障，如果在一年的投资期内，澳元出现较大的汇率变动，也会对这一产品的实际收益产生影响。
　　
　　典型产品2： 花旗银行 结构性投资账户2012年第2期
　　【产品简介】这款产品的投资收益与iShares MSCI 台湾指数基金表现挂钩，主要追踪台湾市场温和看涨行情带来的潜在收益。投资期为1年，最低投资额为5万元人民币。
　　在这款产品中设置了触发水平为初始价格的130%，在整个投资期内的任何一个交易日，如果触发事件没有发生，也就是说所挂钩的指数基金价格上涨幅度没有超过初始水平的30%的话，投资者就可以在期末按照到期投资收益率=（挂钩基金期末水平/挂钩基金初始水平 - 1）×100%，最低为0%的水平来获得收益。如果发生了触发事件，那么产品到期时仅能获得0.5%的收益回报。
　　【收益说明】这款产品是花旗银行在3月份所推出的一款挂钩iShares MSCI台湾指数基金的结构性产品。和上述汇丰的产品相比，结构比较类似，但是在收益的制订上采用了与挂钩指数涨幅同步的方式。
　　作为一款“温和看涨台湾市场”的产品，该产品内涵的投资预期是，挂钩的股指在不超过30%的幅度内上涨，且上涨的幅度越接近30%，投资者能够获得的收益回报就越高。
　　举个例子来说，假设在整个投资期内，这款产品所挂钩的iShares MSCI 台湾指数基金涨幅没有超过30%，也就是说触发事件没有发生。且在投资期末，挂钩的指数基金涨幅达到了20%，那么对于这款产品的投资者来说，他可以获得的收益率将与之同步，为20%。同样的，假设触发事件没有发生，但期末时挂钩的指数基金涨幅仅为4%，那么投资者可以获得的收益率也将同步为4%。如果挂钩指数基金没有出现预期的上涨，而是有所下跌，投资这款产品依然可以获得全额本金保障，在投资期末不会发生损失。
　　另外一种情况就是，触发事件发生，在投资期内的任何一个交易日，挂钩的指数基金涨幅超过了30%，那么投资者还需要继续持有该产品至期末，并且只能获得0.5%的收益回报。
　　
　　典型产品3：法兴银行两年期一篮子股票指数挂钩人民币结构性产品
　　【产品简介】这款产品选择了三个指数作为挂钩标的，分别为香港恒生指数、台湾加权指数和MSCI新加坡自由流通股指数。作为一款两年期的产品，这款产品每半年观察与付息一次，按照观察期内三个挂钩指数的表现来决定当期的收益。产品的投资币种为人民币，最低投资额为10万元。
　　【收益分析】按照这款产品的设计，在每个观察日，如果三个标的指数的表现均超出了预设水平，投资者就可以获得当期的收益。
　　举个例子来说，假设在半年后的第一个观察日，挂钩的三个指数：恒生指数、台湾加权指数和MSCI新加坡自由流通股指数与初始日的水平相比，涨幅均超过1%，那么投资者就可以获得投资本金×4%的收益回报，折算为年收益达到8%。在第二个、第三个和第四个观察日，三只挂钩指数如超过初始水平的105%，投资者就可以按照表中的说明获得当期收益。不过，如果在某个观察日，某一个指数未能达到预设的水平，投资者当期的收益就为零。
　　因此，对于投资者来说，最有利的情况是三大指数均出现一定程度的上涨。作为一款两年期的产品，流动性也是投资者密切需要关注的因素。这款产品在封闭期结束后，每个月可以提供一次提前赎回的机会。

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