【1978―2010年我国经济周期性波动来源】导致经济周期性波动的投资主要是

　　摘要：改革开放以来，从需求视角分析，投资是我国经济周期性波动的重要来源，从供给视角分析，全要素生产率增长率的波动是经济周期性波动的主要来源。2000年以来，外部需求则成为经济波动的一个重要来源。
　　关键词：经济周期；波动来源；方差分解
　　[中图分类号]F592.7;F224 [文献标识码]A [文章编号]1009-9646（2012）4-0008-02
　　一、引言
　　经济周期是宏观经济研究的核心之一，而经济周期性波动的来源是什么？实际经济周期理论认为技术冲击是造成经济周期性波动的主要因素；凯恩斯主义理论认为经济波动主要是由于资本边际效率的波动造成的；投资过度理论将经济的周期性波动归因于投资过度；货币主义理论认为货币供应量的变化引导了经济周期的发生；金融经济周期理论认为银行信用是经济周期的最主要原因。
　　二、数据获得与处理
　　本文所采用的数据根据历年《中国统计年鉴》，《中国国内生产总值核算历史资料：1952―2004》，并进行计算整理得来。
　　三、从需求视角考察我国经济周期性波动来源
　　（1）由于支出法国内生产总值增长率可以拆分成消费、投资和净出口的加权增长率，即：
　　
　　
　　（2）如果将消费、投资和净出口的加权增长率设为三个变量，则这三个变量之和的方差可以拆分成消费、投资和净出口三个组成成分的方差及成分间的协方差。因此，我们可以采用下面的公式来计算各成分对国内生产总值增长率方差的总贡献。
　　
　　改革开放以来三个周期中支出法国内生产总值各成分加权增长率的波动对国内生产总值增长率方差的贡献，以及1979―2010年支出法国内生产总值各组成成分加权增长率的波动对国内生产总值增长率方差的贡献，结果见表1。
　　表1 支出法国内生产总值各成分加权增长率的波动对其增长率方差的贡献
　　
　　在上世纪80年代和90年代，国内需求是我国经济周期性波动的重要来源，外需则是经济波动的平稳项。这已为标准的凯恩斯主义经济学所阐述：消费、投资等国内需求的上升，导致进口增加，因而净出口与消费、投资存在着负相关关系。进入21世纪后，外部需求则业已成为经济波动的一个重要来源，净出口占我国国内生产总值的比重显著上升且波动较大，从2000年的2.7%上升至2007年的8.8%，至2009年又大幅下降至4.3%。其对支出法国内生产总值波动的贡献率在2000―2009年的周期中达到77%，这是前所未有的，反映了中国经济融入全球经济以及进出口波动对中国经济波动贡献增强的事实。
　　进一步将21世纪前10年与20世纪最后10年进行比较，可发现方差贡献率下降最明显的是投资而不是消费，这表明投资增长的平稳性提高了。
　　四、从供给视角考察我国经济周期性波动来源
　　假设生产函数为规模报酬不变的柯布――道格拉斯形式：
　　
　　整理上式得：
　　
　　总产出增长率可以分解为全要素生产率的增长率、加权资本投入的增长率（权重为）及加权劳动投入的增长率（权重为）之和。
　　表2 内涵增长与外延增长的波动对总产出增长率方差的贡献
　　
　　由表2中数据可以得出，改革开放至今任何一个经济周期都与全要素生产率增长率的波动密切相关，全要素生产率增长率的方差贡献率远大于要素投入增长率的方差贡献率。
　　对这一结果的解释，可从两个视角出发，一是从科研投入增加、教育经费支出增加中寻求解释；另一个方向是结合上世纪80年代蓬勃发展的乡镇企业，将大量农村劳动力吸纳到农村轻工业化过程，之后是数以亿计的农村劳动力向东部沿海城镇转移。在城市化快速发展时期，一方面，农村部分劳动力向城市转移，其劳动生产率明显提高；另一方面，由于农村一部分劳动力转移到城镇，缓解了人口与耕地的矛盾，留下来的农民的劳动生产率也会有所提高。不过由于户籍、社会保障等制度性原因及外需疲弱等外部需求因素，导致农村劳动力周期性回流。
　　本文通过采用历年中国统计年鉴中分城乡就业人员的统计数据，估计出自1996年始，每年由农村向城镇转移的新增劳动力人数，将其除以上一年的城镇就业总人数，得到新增进城农民工占上年城镇就业人员数比重的时间序列，如图1所示。
　　
　　人员数比重与国内生产总值指数比较
　　经计算，新增进城农民工占上年城镇就业人员数的比重与国内生产总值指数时间序列的相关系数为0.6816，属中度相关。就业人员所属产业的结构性变化可能是上世纪90年代以来我国经济周期性波动一个主要原因。
　　本研究得到2011年度中央高校基本科研业务费学生专项资助，项目编号：11ZYXS53。
　　[1]李浩,胡永刚,马知遥.国际贸易与中国的实际经济周期――基于封闭与开放经济的RBC模型比较分析[J].经济研究,2007,(5):17-26.
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