【ST中房边缘化,难逃弃壳命数】 边缘化

　　随着中国交通建设股份有限公司（01800.HK，以下简称“中交股份” ）回归A股市场，新晋地产央企新贵中国交通建设集团（以下简称“中交建集团”旗下的另外两个地产融资平台中房置业股份有限公司(600890.SH，以下简称“ST中房”)、重庆国际实业投资股份有限公司(000736.SZ，以下简称“ST重实” ）的未来发展前景亦将逐渐明晰。
　　今年，中交集团在房地产资源整合的重要目标就是将尽快转手卖壳ST中房。
　　中房持续经营能力存疑
　　ST中房，中房集团这一稳坐头把交椅30年的地产央企旗下的上市公司，如今早已陷入泥潭：萎缩程度十分严重，现金流净额同比下滑均超100%。
　　截至3月8日，中国注册会计师协会以“处在盈亏边缘的上市公司年报审计风险防范”为主题，约谈毕马威和中磊等两家证券资格会计师事务所负责人。统计显示，已披露2011年年报的327家上市公司中，已有10家公司被审计机构出具“非标”指导意见，备受瞩目的是，ST中房名列其中。
　　ST中房2011年盈利4733.93万元，而中瑞岳华会计师事务所称，ST中房2011年虽盈利4733.93万元，但扣除非经常性损益后亏损2270.63万元，截至2011年12月31日累计未分配利润-35479.03万元，持续经营能力仍存在重大不确定性。
　　从2004年开始，ST中房连续多年亏损，2009年4月21日起又被实行股票退市风险警示的特别处理，变更为*ST中房。至2011年12月21日，ST中房终盈利4733.93万元，然而实际上，此番扭亏为盈，却绝非房地产开发销售之功，而是来自诉讼纠纷的和解款。
　　2011年11月，ST中房宣布，2004年以来与原大股东长铃集团之间的清欠问题，已由相关三方达成和解协议，且ST中房收到长铃集团的和解款2000万元，转回以前年度计提的坏账准备。
　　作为16家地产主业的央企之一，中房集团曾领衔2004年的第一波央企合并大潮，时至2010年地产主业央企第二轮整合，中房集团更是一马当先，然而其发展速度却远远落后于其他地产公司。
　　根据2007年中投证券的报告，中房的房地产开发项目遍布全国200个大中城市，拥有340家下属企业。
　　不过，实际上，在300多家全资、控股和参股企业中，真正与中房建立资产联系的企业却不足40家。
　　至2010年8月19日，国资委宣布将以无偿行政划拨的方式把中房集团整体并入中交集团后，中交集团内部的房地产资产的平台就有了ST中房和ST重实两个A股上市平台。
　　在此之前，中交建集团并无专门的二级房地产子公司，而已开展的房地产业务，则是由中交建的综合管理部门之一―投资管理部来进行管理。
　　如今，ST中房的境遇，却是在意料之外。
　　2011年3月，中交建集团董事长周纪昌就此曾经表示，ST重实和ST中房两家上市公司相关的资产处理工作还未完成，具体定位还没有明确方案。
　　时隔一年，随着中交建登陆A股市场，ST中房何去何从逐渐明晰。
　　或将被转手卖壳
　　根据上交所公告，中交建自2月15日正式网上申购，预计募集资金不超过50亿元。尽管中交建此次回归A股所涉资产并未包含地产资产，但是却丝毫不减中交建的地产野心。
　　“希望通过全资收购方式，收购这一央企，从而使其以中交建设子公司的身份从事房地产业务”，周纪昌最终如愿以偿。
　　手握中房集团金字招牌和房地产开发资质，中交建已然名正言顺地跻身以地产为主业的央企之一。
　　按照周纪昌的说法，中交建将把房地产业务上升到集团战略性的地位，列为主营业务之一，在5年内地产业务的比重要达到10%以上。如果条件及项目发展成熟，可能还涉及将地产业务注入上市公司。
　　但是，ST中房显然将与中交建地产资产注入失之交臂。据知情人士透露，中交建已陆续将中房集团旗下广州和广西等地的项目公司纳入囊中。
　　“今年中交集团在房地产资源整合的重要目标就是将尽快转手卖壳ST中房。”中交建高层已非第一次在公开场合表示。
　　ST中房董秘办相关人士对时代周报记者表示：“目前我们还没有收到中交建的书面或口头通知，即便是有卖壳也是股东层面的决定。”
　　事实上，出让中交建旗下两个地产上市平台中的一个，亦是中国证监会要求中交建回归A股的条件之一。
　　相比之下，ST重实自2010起以“年度实现盈利1.29亿元，主营业务运营正常”，已向深交所申请对公司股票交易撤销“其他特别处理”，申请“脱帽”。
　　上述人士表示，ST重实的整合资质比ST中房好得多。
　　国信证券房地产行业投资策略分析师方焱对时代周报记者表示：对于“市场边缘化”的ST中房已无过多关注，“中房集团重组了这么多年，并没有真正将ST中房经营起来，作为壳资源不具备太多价值”。
　　根据最新消息，“目前已有几家意向接手单位，正在做尽职调查，意向接手单位主要是以民营企业为主，其中包括一家北京企业。”
　　ST中房董秘办对此表示不予回应。

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