浅谈股指期货背景下的A股投资策略:股指期货投资策略

　　2010年4月，我国证券市场的股指期货正式推出，随着其特有的做空机制，A股出现单边杀跌而股价惨遭“折腰”，普通投资者应该如何理解这种环境，才能更好的做出投资决策呢？ 　　一、股指期货对A股的不利影响
　　首先，股指期货更可能单边市。由于我们国家的投资市场过度投机行为，很多机构利用股指期货这个工具任意做空市场。毕竟普通投资者参与期指的比例较小，所以股民缺少对应的对冲工具，只能任凭杀跌。我们也看到自从它推出以来，A股遭遇了单边大幅杀跌，无数股票股价“折腰”。
　　其次，股指期货的“交割日效应”会加剧A股市场价格波动。由于过度的投机行为，一些激进的平仓动作，让一些机构可能不考虑股市基本面的环境，是无忌惮拉升或者打压股票指数，影响A股价格波动。这种动荡不仅仅是价格上的偏差，还有对普通投资者的心理冲击，对任何投资者都是双重的伤害。
　　那么投资者将如何进行有效的投资策略布局呢？
　　二、A股的题材投资策略
　　1.深度挖掘涉矿题材
　　股指期货让很多投资者不知所措，他们因缺少相应的对冲工具而陷入被动。如果细心的投资者发现，近几年的A股市场，很多涉矿类的公司出现了大牛股，股价翻番数倍，例如锂电的路翔股份，石墨稀概念的方大炭素，氟行业的三爱富。以上市公司包钢稀土为例，公司以开发世界上稀土储量最丰富的白云鄂博稀土资源为主要业务，拥有得天独厚的资源优势。得益于国际稀土价格的上涨，公司股票受到资金的追捧。由于稀土作为稀有资源，所以它的稀缺性就是一个没有挖掘的热点。这个公司的股票价格在十年期间涨幅高达1100%左右，可以说如果投资者中线持有，何惧做空风险。
　　后来的石墨烯概念也出现了疯狂涨幅，磷化工概念题材的炒作等，因此投资者可以每年都研究元素周期表，挖掘未出现的炒作题材，一旦符合稀缺资源，国家扶植的都需要关注。
　　2.抓住生物医药的阳光前景
　　近几年我国对新兴产业的重视，生物制药市场出现了巨大的潜力，很多企业的骄人成果也博得世界的认可。著名咨询机构Frost&Sullivan的数据表明，预计我们国家在2011―2015年，疫苗行业复合增长率22%，其中Ⅰ类苗增速17%，Ⅱ类苗也会以24%速度增长。
　　例如，海欣股份这个公司，它旗下的海欣生物技术与上海第二军医大学合作研发的“抗原致敏的人树突状细胞”（APDC），是针对晚期大肠癌的APDC治疗性疫苗。二期临床显示作用良好，目前正在等待三期临床批文。在这个背景下，公司的股价在2011年从8.13元一度涨到15.75元，几乎达到了翻倍，让市场震惊。回想之前的莱茵生物，四环生物等概念，我们有理由相信，这个行业的确是可以挖掘的热点，是一个不错的投资策略。
　　三、仓位管理策略
　　1.绩优蓝筹的金字塔建仓法
　　无论是华尔街的投资大鳄，还是我们国内一般的投资基金，很多使用“金字塔”买入法操作。金字塔买入法的特点之一就是将买入的股票的平均价格保持在次低价格，从而达到逐渐降低成本，收集筹码的目的，其特别适合基本面良好的震荡市场中。虽然股指期货推出以来，很多普通投资者面临亏损或者套牢，但是如果认真研究宏观经济，从中长期的投资角度看，这种建仓方式可以弥补股指期货做空带来的冲击。
　　随着我们国家的宏观经济调控，高居不下的通货膨胀水平明显回落至4.1%，房地产价格基本也在不断回归合理的受控范围。一旦货币政策转为中性宽松的状态，我们的经济绝对不会出现硬着陆。估值角度看，中小股票市盈率从2009年的120倍大幅回落到目前的23倍左右，蓝筹股的整体市盈率也几乎1664点和998点时平均水平相差不多。例如，银行股估值约在6倍，是处于较低的安全边际。这个位置如选择金字塔建仓法，一定给长期投资带来丰厚的回报，尽管这样的方法属于左侧交易，对技术和心态都有着严格的要求，但是相对于目前的投资制度与环境，或许是一种比较好的途径之一。
　　2.严格的仓位管理法则
　　很多股民或者投资者不明白仓位管理的重要性，很多情况下都是被动买进，以至于套牢甚至套牢后不得不亏损出局，那么如何控制仓位呢？首先需要把自己的30%的资金在适当的价格买进，这个位置需要凭借许多指标决定。但是市场一旦弱势一般不可能买到满意的低点，那么需要在设第二买入点，再次买进30%，一般除了一些指标买点外，也可以在亏损3% 范围补仓，但是如果继续下挫，那么必须逢高抛出一批筹码。最后剩余资金需等待机会进场买入。实际操盘中，很多基金和私募仓位一直都很少达到满仓的状态，很多都是八成左右，这个经验必须让普通投资者借鉴。良好的仓位不仅仅让自己处于主动地位，也不至于因为股指期货对股价产生剧烈波动，而让自己的投资受到影响。
　　
　　参考文献：
　　[1]单峰.股指期货对我国证券市场的影响.市场周刊(理论研究).2007(08).
　　[2]宦璐.跨国巨头淘金疫苗产业崛起.
　　

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