整合效应_优酷土豆现整合“途中效应”：业绩增速放缓

　　优酷、土豆先后公布了今年第二季财报。8月20日，土豆网将于香港召开年度股东大会就两家公司合并案进行投票，这预计将是优酷、土豆最后一次各自单独公布财报。　　北京时间昨日及前日晚间，优酷、土豆先后公布了今年第二季财报。8月20日，土豆网将于香港召开年度股东大会就两家公司合并案进行投票，这预计将是优酷、土豆最后一次各自单独公布财报。
　　财报显示，两家公司的营收业绩仍显较快增速。土豆网净营收增至人民币1.719亿元，同比增长47.3%；优酷网净营收增至人民币3.874亿元，同比增96%。
　　不过，两家公司的增速较上一季度略有放缓。公开信息显示，今年一季度，土豆净营收同比增长了76.7%，而优酷则为111%。
　　接近优酷、土豆的知情人士称，这主要受两方面因素影响。其一是宏观经济景气程度下滑；其二是双方二季度正积极推进销售后台整合，客观上也造成了一定影响：整合过程中，部分广告主对整合进程及结果不确定，暂缓投放行为；同时，后台整合过程对前段销售行为的节奏也略有影响。
　　知情人士透露，双方销售后台整合进展不错，相关影响预计不会持久。
　　报告期内，两家公司的运营费用都有所增长。土豆网第二季度总运营支出为人民币1.358亿元，去年同期为8670万元。土豆网解释称这与合并进程有关：主要由于与优酷拟议中的合并产生相关费用2370万元，以及随着公司扩充销售队伍、加大推广和营销投入，整体销售和营销费用出现上涨。
　　优酷当季运营费用也出现较大增长，为人民币1.583亿元（美元2490万元），2011年同期则为人民币8070万元（美元1270万元）。若按非美国通用会计准则运营费用，即不计入期权费用及公司合并相关费用，则优酷当季运营费用人民币1.274亿元（美元2010万元），同比增长了72%。
　　优酷称，该费用增加主要源自公司业务大幅增长带来的销售、营销、产品开发、日常及行政管理成本。
　　这使得两家公司净亏额增大。土豆网第二季度净亏损人民币1.547亿元，约合2440万美元，去年同期净亏损人民币7890万元。而优酷第二季净亏损为人民币6280万元，去年同期为2810万元。
　　不过，若剔除期权费用和公司合并相关费用，优酷净亏损2930万元，较去年同期2080万元略增。优酷对此解释称，这主要因为2011年公司采用加速摊销计算方式而导致的内容成本增加，以及扩充内容库、业务快速增长导致的人员扩招等。
　　二季度财报公布后，业界都在关注优酷、土豆合并事宜。此前，SEC已批准两家公司合并协议，8月20日将确定最终结果。优酷、土豆官方称，合并进展顺利，各项工作正在有序推进。合并之后，新的公司将维持双品牌运营。
　　尽管宏观经济景气预期尚不算乐观，但优酷、土豆仍得到了一些外部利好消息。
　　艾瑞咨询最新数据显示，2012年5月，网络视频用户覆盖率达到96%，用户规模首次超越搜索服务跃居第一，加上去年9月时长份额跃居首位，网络视频成为互联网第一大应用。
　　优酷对业绩持续增长仍表现得颇有信心。它预计2012年第三季度净收入较去年同期增长70%到80%。
　　（来源：第一财经日报）

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